Microsoft vient de publier ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de son année fiscale 2025, et un constat s’impose : Xbox est plus fort que jamais… sans que les consoles ne se vendent mieux. En dépit d’une baisse significative des revenus hardware, le géant américain signe une année record dans le domaine du jeu vidéo, portée par une stratégie centrée sur les services, les jeux et le cloud. Décryptage.
Les revenus gaming de Microsoft ont bondi de 10% sur ce dernier trimestre. Dans le détail, les revenus liés aux contenus et services Xbox — qui incluent les ventes de jeux, les abonnements Game Pass et les microtransactions — ont progressé de 13% par rapport à la même période en 2024.
Cette forte croissance est en grande partie attribuée :
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à l’activité soutenue sur les services en ligne,
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à l’attrait des jeux first-party (développés en interne),
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et surtout, à l’effet boost du rachat d’Activision Blizzard.
Même si Microsoft ne donne plus de détails sur la part exacte d’Activision dans cette progression, son impact semble évident.
Avec 23 milliards de dollars générés en un an, Xbox réalise sa meilleure performance financière de tous les temps, pulvérisant le précédent record de 21 milliards établi en 2024.
Ce succès s’inscrit dans une stratégie élargie : Xbox ne cherche plus à vendre uniquement des consoles, mais à devenir un écosystème multiplateforme, avec une forte présence sur le cloud, les services d’abonnement, et désormais même les consoles concurrentes.
Le Xbox Game Pass continue de tirer les revenus vers le haut. Microsoft annonce que ce service a généré 5 milliards de dollars sur l’année — un record absolu. C’est la première fois que le Game Pass atteint une telle rentabilité.
Cependant, le nombre d’abonnés reste un mystère : le dernier chiffre officiel date de février 2024, avec 34 millions d’abonnés, incluant les anciens abonnés Xbox Live Gold convertis au Game Pass Core.
Microsoft semble désormais miser davantage sur l’impact financier global du Game Pass que sur la publication de chiffres précis.
Satya Nadella, PDG de Microsoft, a affirmé que l’écosystème Xbox comptait désormais plus de 500 millions d’utilisateurs actifs mensuels. C’est un chiffre impressionnant, mais aussi sujet à caution : en janvier 2024, Microsoft revendiquait seulement 200 millions d’utilisateurs. Puis en août, déjà 500 millions. Ce chiffre ne semble donc pas avoir progressé en un an, et beaucoup soupçonnent qu’Activision Blizzard King (ABK) soit responsable de la majorité de cette hausse, via ses mastodontes mobiles comme Candy Crush, Call of Duty: Mobile ou Hearthstone.
Autre fait marquant du trimestre : Microsoft est devenu le premier éditeur tiers sur PlayStation, grâce au succès de Forza Horizon 5 et d’Oblivion Remastered sur PS5. Oui, vous avez bien lu : des jeux issus des studios Xbox se vendent désormais très bien… sur les consoles de Sony.
Cette stratégie multiplateforme, encore impensable il y a quelques années, est aujourd’hui pleinement assumée par Microsoft, qui cherche à maximiser la rentabilité de ses jeux au-delà de ses propres machines.
Côté matériel, en revanche, c’est la dégringolade. Microsoft enregistre une baisse de 22% des revenus liés au hardware, en raison de ventes de consoles Xbox toujours en recul.
Ce n’est plus un secret : les consoles Xbox peinent face à la domination de la PS5 et de la Nintendo Switch. Mais cette faiblesse matérielle semble désormais moins importante dans la stratégie de Microsoft, qui privilégie les jeux, les services, et les plateformes tierces.
En 2025, Xbox confirme sa mutation en profondeur. Finie l’époque où le succès dépendait du nombre de consoles vendues. Microsoft construit un empire du jeu vidéo centré sur les services et l’accessibilité, s’étendant bien au-delà des frontières traditionnelles.
Microsoft ne veut plus juste "vendre des Xbox". Il veut être partout où l’on joue.
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