Le dernier rapport trimestriel de Microsoft pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2026 a livré un constat contrasté pour la division Gaming / Xbox.
Après une année 2025 record portée par le lancement de gros titres et la finalisation de l’acquisition d’Activision Blizzard, le géant américain observe un ralentissement notable de la performance de Xbox — en particulier du côté matériel.
Si le chiffre d’affaires global de Microsoft continue de croître grâce à Azure et à l’IA, la branche jeux vidéo accuse une baisse de 2 % de ses revenus, soit environ 113 millions de dollars de moins que l’an dernier à la même période.
Une baisse légère mais symbolique, qui marque un changement de cycle pour Xbox.
Microsoft ne cache pas la réalité :
“Les revenus liés au matériel Xbox ont diminué de 29 % en raison d'une baisse des volumes de consoles vendues.”
Autrement dit, les ventes de Xbox Series X et Series S s’essoufflent.
Un phénomène logique dans le contexte actuel : la génération actuelle de consoles, lancée en 2020, entre dans une phase de maturité, et la demande ralentit naturellement après plusieurs années de forte croissance post-pandémie.
Les stocks ne sont plus un problème, mais l’appétit des consommateurs semble retomber.
Entre la montée du cloud gaming, le succès du PC comme plateforme de jeu, et les rumeurs d’une nouvelle Xbox “next-gen” prévue pour 2026/2027, de nombreux joueurs préfèrent attendre la suite plutôt que d’investir dans une console en fin de cycle.
Heureusement pour Microsoft, la division “Contenus et services” compense en partie cette baisse du matériel.
“Les revenus liés aux contenus et services Xbox ont progressé de 1 % par rapport à l'année précédente, grâce à la croissance du Xbox Game Pass et des contenus tiers.”
Cette hausse, modeste mais significative, montre que le modèle d’abonnement reste la pierre angulaire de la stratégie Xbox.
Le Game Pass continue d’attirer de nouveaux utilisateurs grâce à un catalogue riche en exclusivités et en partenariats avec des éditeurs tiers.
Les chiffres exacts du nombre d’abonnés n’ont pas été révélés, mais plusieurs analyses estiment qu’il dépasse désormais 35 millions de membres dans le monde.
C’est une croissance soutenue dans un contexte où la concurrence (PlayStation Plus, Netflix Games, Apple Arcade) se renforce.
Cependant, le rapport précise que cette croissance est partiellement compensée par une baisse des contenus développés par Xbox.
Autrement dit, les jeux maison n’ont pas généré autant de revenus que prévu sur la période.
Cette baisse des ventes de consoles intervient au moment même où Microsoft redéfinit son positionnement dans le jeu vidéo.
Sous la direction de Phil Spencer et de Satya Nadella, Xbox s’éloigne peu à peu du modèle traditionnel basé sur le hardware exclusif.
Le message est clair : l’avenir de Xbox n’est plus la guerre des consoles, mais la diffusion de ses jeux partout — PC, mobile, cloud, et même sur les consoles concurrentes.
Cette transition stratégique, amorcée avec Call of Duty disponible sur PlayStation et avec le Game Pass sur PC, est coûteuse à court terme mais potentiellement explosive à long terme.
Moins de consoles vendues, certes, mais plus de joueurs accessibles dans l’écosystème Xbox.
Le rapport mentionne aussi un point de tension : les “contenus développés par Xbox” affichent un léger recul.
Cela signifie que les titres produits par les studios internes (Bethesda, Obsidian, 343 Industries, etc.) n’ont pas généré le même niveau de revenus qu’en 2025.
En conclusion : Le message de Microsoft dans ce rapport est limpide : la marque n’est pas en crise, elle s’adapte. Oui, les ventes de consoles reculent, mais c’est un signe de transformation du marché, pas d’effondrement.
Le Game Pass continue de croître, les partenariats se multiplient, et la stratégie de diffusion universelle des jeux Xbox commence à porter ses fruits.
La division Gaming reste donc un pilier solide, même si sa performance se stabilise après des pics historiques.
À court terme, Xbox devra gérer la transition générationnelle et préparer son grand retour avec une nouvelle vague de jeux maison.
Mais à long terme, la marque semble plus que jamais prête à s’imposer comme un écosystème global, au-delà des consoles.
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