Microsoft vient de publier ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2026, et les chiffres confirment une tendance déjà bien installée : le modèle Xbox est en pleine mutation, avec des performances en nette baisse sur le segment historique des consoles.
Si Microsoft reste globalement solide à l’échelle du groupe, le pôle jeu vidéo montre des signes de fragilité persistants, notamment du côté du hardware et, plus surprenant encore, des contenus et services pourtant portés par le Xbox Game Pass.
Sans grande surprise, les revenus liés aux consoles Xbox continuent de reculer. Il s’agit désormais du troisième exercice consécutif marqué par une baisse, et Microsoft anticipe que cette tendance négative se poursuivra sur l’ensemble de l’exercice 2026.
Le chiffre le plus marquant concerne le dernier trimestre des fêtes, période traditionnellement clé pour les ventes de matériel :
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–32 % de revenus sur un an pour les consoles Xbox.
Une chute brutale qui illustre les difficultés de Microsoft à maintenir l’attractivité de ses machines face : A une concurrence toujours solide, à un marché console arrivé à maturité, et à une stratégie de plus en plus tournée vers le logiciel et les services multiplateformes.
Cette baisse du hardware pèse lourdement sur l’ensemble du secteur gaming de Microsoft. Le chiffre d’affaires global du jeu vidéo recule de 9 %, confirmant que le ralentissement ne concerne pas uniquement les consoles, mais l’écosystème Xbox dans son ensemble.
Ce recul s’explique aussi par plusieurs facteurs : Des ventes de consoles en forte baisse, avec un calendrier de sorties moins favorable et une comparaison difficile avec l’année précédente, particulièrement riche en succès exclusifs.
Autre point notable de ce rapport financier : les revenus liés aux contenus et services Xbox, incluant le Xbox Game Pass, enregistrent eux aussi une baisse de 5 %.
Contrairement à ce que l’on pourrait penser, cette diminution n’est pas directement liée à l’augmentation du prix du Xbox Game Pass Ultimate intervenue durant le trimestre. Microsoft précise que la principale raison est la performance exceptionnelle des jeux exclusifs Xbox l’année précédente, qui avait dopé artificiellement les revenus sur la même période.
Cette situation laisse également entrevoir des perspectives plus prudentes pour Call of Duty: Black Ops 7. Après le succès massif de Black Ops 6 en 2024, la franchise fait face à un contexte bien plus compétitif.
Plusieurs éléments compliquent aussi la donne : une base de joueurs encore fortement engagée sur l’épisode précédent et une possible lassitude du public après une année particulièrement forte.
Microsoft semble ainsi anticiper des ventes plus modestes pour le prochain opus, malgré l’intégration de la licence dans son giron via Activision Blizzard.
Sans surprise, Microsoft ne communique aucune nouvelle donnée sur le nombre d’abonnés au Xbox Game Pass. Un silence qui commence à peser lourd.
La dernière communication officielle remonte à près de deux ans, lorsque l’entreprise avait annoncé 34 millions d’abonnés, un chiffre incluant les abonnés au Xbox Game Pass Essential. Depuis, aucune mise à jour chiffrée n’a été fournie.
Quoi qu’il en soit, l’absence de chiffres contraste avec la mise en avant constante du Game Pass comme pilier central de la stratégie Xbox.
Ces résultats confirment que Xbox est engagé dans une transition profonde. Cependant, les chiffres montrent que cette transformation n’est pas encore totalement stabilisée. La baisse simultanée du hardware, du chiffre d’affaires gaming global et des contenus/services souligne que l’équilibre économique reste délicat.
Pour Microsoft, l’exercice fiscal 2026 s’annonce donc comme une année charnière. Le groupe devra :
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rassurer sur la viabilité à long terme du Game Pass,
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maintenir l’attractivité de ses grandes licences,
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et prouver que son virage stratégique peut compenser le déclin progressif des ventes de consoles.
Si la vision est claire, les chiffres montrent que le chemin est encore long.
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